1 未來十年，數字經濟根本的是把數據作為生產的一個要素，把 AI 作為生產工 具，這跟過去十年不同，過去十年是網絡和信息化

a 如果這樣，我認為先在應用端或者未來重要的抓手應該是誰能把數據用 好，誰能用 AI 的工具創造新的生產模式或新的應用場景，這是數字經濟的 根本

b 當然，數字化的前提是云化。云化就是如果它都沒有上云，數據都是離線的， 或者生產數據、管理數據可能沒有全部在線或在云上，這很難稱之為數字化企 業，所以從這點來講，云計算肯定還是確定性很大的。所以這兩年云背后包括 存儲、服務器，實際上是對算力的支撐

2 另外在數字化投資里，各地有各種東西出來可能和過去十年還會有很大不一樣。 過去十年，互聯網時代更多的是 TOC 的場景比較成功，C 是“CONSUMER”，就是更 多改變我們的生活，比如社交、電商還是對生活質量的提升，讓我們的生活更加 便利

3 但未來十年在數字化里面，本質上還是 TOB 的場景，B 就是生產，實際上會對它 有更大的躍升，比如數字化在智能制造，在制造業里面對降本增效的效果。現在 對企業來講，數字化可能不是一個選擇題，而是一個必修題，就是如果你不做， 可能未來你的商業模式就要被干掉

4 在過去一段時間，汽車行業就是非常典型的，電動車來了以后，汽車供應鏈都重 組了。汽車供應鏈以前都講 TIER1 供應商，但它不是一個垂直化的、定制的生產 模式，這就是一個很傳統的制造業生產模式的改變

a 汽車可能不是后一個在能源行業的數字化行業，我們當時研究數字化場景時 發現一個很有趣的現象，就是越集中度G、越傳統的行業反而越容易數字化， 而供給側改革過的行業會更容易數字化，為什么？

b 因為它的行業結構相對巨頭林立，產業分工很清晰。比如煤炭、鋼鐵、有色擁 抱數字化的態度非常積J，行業競爭格局已經很清晰

c 想再提效率或者有增長，那就要有新的工具和技術手段。反而對于一些比較分 散或者集中度沒那么G的行業，比如醫藥行業好像就沒有那么快，因為它的中 間環節還很多

d 這是汽車能源，當然還有一塊非常大的機會就是工業，就是去年二十大報 告提到的新型工業化。新型工業化的背后，工業數字化就是很大一塊，在投資 上的確定性都很G

e 所以我去年提出一個觀點，以前投數字化或者投科技就是投 TMT 行業本身， 大家去買那些做 IT、做 CT、做芯片的公司。但未來買數字化，很多時候你可 能也要買傳統行業的公司，它會是一種雙向奔赴